深圳新聞網(wǎng)2025年11月4日訊（記者 常軍平）11月4日，全球咖啡連鎖巨頭星巴克在中國市場展開一場“世紀豪賭”——將中國業(yè)務控股權交予本土私募巨頭博裕投資，雙方組建合資公司共拓內地市場。此舉被業(yè)界視為星巴克入華26年來最深刻的戰(zhàn)略變革，標志著這個中國咖啡市場的啟蒙者，正式從全直營模式邁入“本土化合資運營”新階段。

艱難轉身：咖啡巨頭的冰火征程

星巴克在華發(fā)展歷程堪稱外資品牌本土化的經(jīng)典教科書。1999年，星巴克在北京開設首店，將意式咖啡文化引入中國。鼎盛時期，手握星巴克杯穿行于一線城市商務區(qū)，幾乎成為中產(chǎn)階層的身份標簽。然而時移世易，這位昔日霸主正遭遇前所未有的挑戰(zhàn)。

最新財報顯示，星巴克中國在2024財年第二季度遭遇滑鐵盧，同店銷售額驟降11%，客單價下滑8%，業(yè)績表現(xiàn)遠遜預期。更堪憂的是，其增長引擎明顯失速——新店盈利周期拉長，老店客流萎縮，品牌對年輕消費群體的吸引力持續(xù)減弱。

星巴克的困境折射出中國咖啡市場的深刻變局。一方面，市場容量持續(xù)擴張。中國咖啡行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年市場規(guī)模突破2000億元，年復合增長率保持25%高位。預計2025年中國將成為全球最大咖啡消費市場之一。另一方面，競爭格局徹底重構：瑞幸咖啡憑借“醬香拿鐵”等現(xiàn)象級產(chǎn)品實現(xiàn)華麗轉身，門店數(shù)量遠超星巴克；庫迪咖啡以極致性價比迅猛擴張；蜜雪冰城旗下幸運咖則以5元起的價格帶深耕下沉市場。

本土品牌不僅產(chǎn)品創(chuàng)新更為敏捷，數(shù)字化運營亦優(yōu)勢盡顯。瑞幸通過小程序與APP構建的私域流量池，實現(xiàn)精準營銷與個性化推薦，復購率顯著領跑行業(yè)。相形之下，星巴克數(shù)字化進程遲滯，會員體系創(chuàng)新乏力，在激烈價格戰(zhàn)中漸失競爭優(yōu)勢。

破局之道：聯(lián)姻博裕，借鑒成功范式

星巴克此次選擇的合作伙伴博裕資本絕非普通財務投資者。這家2011年成立的私募基金在消費領域戰(zhàn)績彪炳：早期投資阿里巴巴、美團等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，深度參與孩子王、完美日記等消費品牌成長，近期更布局蜜雪冰城、北京SKP等全消費層級零售業(yè)態(tài)。

博裕的核心價值在于對“中國式消費”的深刻洞察。創(chuàng)始團隊兼具國際視野與本土智慧，既精于資本運作，更擅長賦能企業(yè)戰(zhàn)略轉型與運營提效。這種“價值創(chuàng)造型”投資理念，正是星巴克當下的迫切所需。

“外資品牌+本土資本”模式在中國早有成功先例。2017年，麥當勞面對在華增長疲軟、本土化不足的困境，果斷將中國業(yè)務控股權售予中信資本與凱雷投資。這場曾受質疑的“聯(lián)姻”，最終成就外資品牌本土化經(jīng)典范本。

收購完成七年間，更名“金拱門”的麥當勞中國實現(xiàn)驚人蛻變：門店從2500家激增至近6000家；數(shù)字化會員突破2億；“麥咖啡”借高性價比策略快速擴張；專為中國早餐市場推出的粥品、油條等本土化產(chǎn)品大獲成功。中信系深厚的協(xié)同資源、地產(chǎn)優(yōu)勢與本地運營經(jīng)驗，這些外資企業(yè)最渴求的“軟實力”，最終助推麥當勞在中國市場開辟第二增長曲線。

挑戰(zhàn)與機遇：博裕能否重塑星巴克？

基于博裕的投資風格與行業(yè)積淀，星巴克中國轉型或將圍繞三大路徑展開，而每條路徑皆需應對復雜挑戰(zhàn)。

數(shù)字化全面升級是博裕賦能的首戰(zhàn)場。依托阿里、美團背景，博裕有望助力星巴克重構會員體系，實現(xiàn)精準營銷與高效外賣服務。未來或出現(xiàn)更多基于數(shù)據(jù)的靈活定價策略，在保持品牌調性同時提升競爭力。然而數(shù)據(jù)安全與隱私保護將成為不可逾越的監(jiān)管紅線，平衡創(chuàng)新與合規(guī)至關重要。

下沉市場擴張已成必然選擇。隨著雙方計劃將門店從6800家拓展至9000家，低線城市將成為主戰(zhàn)場。星巴克或大規(guī)模推廣面積更小、成本更低的“啡快”門店，以適應下沉市場消費習慣。但該戰(zhàn)略面臨品牌調性與規(guī)模擴張的內在沖突——過度擴張與本土化可能稀釋星巴克精心塑造的高端形象，如何在快速拓店同時維護品牌價值，需精妙平衡。

深度本土化創(chuàng)新勢在必行。從產(chǎn)品研發(fā)到營銷策略，星巴克需加速“中國化”進程，未來或推出更多地域化口味產(chǎn)品，甚至探索早餐、夜宵等新消費場景。但這也帶來組織文化融合挑戰(zhàn)——星巴克引以為傲的“伙伴文化”如何與博裕強調效率的投資人文化共融？管理團隊獲得更大自主權后，能否既快速響應本土需求，又堅守全球品質標準？

值得注意的是，星巴克在此次交易中保留了品牌所有權和相當?shù)墓芾頇啵@種相對保守的合作姿態(tài)既顯示出其對品牌價值的珍視，也預示著未來的變革或將采取更為穩(wěn)妥的漸進式路徑。

行業(yè)啟示：外資品牌的中國新出路

星巴克聯(lián)姻博裕，麥當勞牽手中信，這些案例正勾勒出外資品牌在華生存新法則。過去三十年外資品牌依靠品牌與技術優(yōu)勢通吃市場的時代已然終結。在競爭白熱化、消費分層顯化的中國市場，單純依賴品牌光環(huán)的路徑已被打破。

深度本土化、數(shù)字化創(chuàng)新與靈活經(jīng)營策略，正成為外資品牌可持續(xù)發(fā)展的關鍵。當下中國消費者更加理性務實：既追求品質也看重性價比，既認同國際品牌信譽也青睞本土文化表達。能在多維需求中找到平衡點的品牌，方能在中國市場立于不敗之地。

這場聯(lián)姻印證了中國市場的重要趨勢：外資品牌的水土不服，正通過聯(lián)手中資獲得新生。此類合作已超越簡單資本結合，進階為品牌、運營、數(shù)字化與本地智慧的深度整合。對星巴克而言，這不僅是解困之舉，更是面向未來的戰(zhàn)略抉擇。

未來中國咖啡市場的競爭將更趨多維化。價格帶、消費場景、產(chǎn)品創(chuàng)新、文化認同的全方位角逐將成為新常態(tài)。博裕的“中國智慧”能否重燃星巴克增長引擎，不僅關乎其中國市場命運，更將為其他外資品牌提供關鍵參照。市場正屏息以待，這場矚目“聯(lián)姻”能否再創(chuàng)外資品牌逆勢翻盤的經(jīng)典傳奇。（本文圖片來源：星巴克官網(wǎng)）